Ngành hàng không Việt Nam trong 9 tháng đầu năm 2025 chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn dài ảnh hưởng bởi đại dịch. Hai cái tên lớn nhất thị trường – Vietnam Airlines và Vietjet Air – đều ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng, nhưng mỗi hãng lại thể hiện ưu thế ở những khía cạnh khác nhau.

Quy mô và giá trị thị trường: Vietjet vượt lên về vốn hóa

Dù được thành lập muộn hơn nửa thế kỷ, Vietjet Air lại đang có giá trị vốn hóa cao hơn hãng hàng không quốc gia. Ra đời năm 2007, Vietjet hiện được thị trường định giá khoảng 103.473 tỷ đồng, trong khi Vietnam Airlines, “người anh cả” của ngành hàng không Việt Nam ra đời từ năm 1956, có vốn hóa đạt 88.677 tỷ đồng.

Khoảng cách này cho thấy sức bật của mô hình hàng không tư nhân giá rẻ, đồng thời phản ánh sự linh hoạt và hiệu quả trong cách Vietjet vận hành, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu di chuyển nội địa tăng mạnh.

Doanh thu và lợi nhuận: Vietnam Airlines phục hồi ngoạn mục

Sau nhiều năm chịu áp lực thua lỗ, Vietnam Airlines đã trở lại mạnh mẽ với doanh thu 90.177 tỷ đồng và lợi nhuận hơn 7.174 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm. Đây là kết quả ấn tượng, đánh dấu bước ngoặt quan trọng khi hãng chính thức thoát khỏi tình trạng âm vốn chủ sở hữu, nhờ sự hỗ trợ từ Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) với khoản giải ngân 7.770 tỷ đồng.

Trong khi đó, Vietjet Air đạt doanh thu 52.328 tỷ đồng và lợi nhuận 1.614 tỷ đồng. Dù con số thấp hơn so với đối thủ, Vietjet vẫn giữ vững hiệu quả kinh doanh cao, nhờ mô hình khai thác chi phí thấp (LCC) và chiến lược mở rộng hợp lý.

Như vậy, Vietnam Airlines đang vượt trội về quy mô doanh thu và lợi nhuận tuyệt đối, nhưng Vietjet Air lại duy trì biên lợi nhuận tốt và hiệu suất khai thác ổn định.

Đội bay và lượng hành khách: Vietjet dẫn đầu về sản lượng

Tính đến hết quý III/2025, Vietnam Airlines vận hành 102 máy bay, chủ yếu là dòng thân rộng phục vụ các đường bay quốc tế. Hãng ghi nhận 19,4 triệu lượt hành khách, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của du lịch và thương mại toàn cầu.

Ở chiều ngược lại, Vietjet Air sở hữu 98 máy bay – con số gần tương đương, nhưng chủ yếu là dòng thân hẹp Airbus A320/A321 phục vụ bay ngắn. Nhờ tập trung vào các đường bay nội địa và khu vực, Vietjet đã vận chuyển tới 21,5 triệu hành khách, vượt Vietnam Airlines hơn 2 triệu lượt, qua đó tiếp tục giữ vị thế hãng hàng không có sản lượng khách lớn nhất Việt Nam.

Tài chính và triển vọng: Một bên hồi sinh, một bên bứt phá

Đối với Vietnam Airlines, việc quay lại mức vốn chủ sở hữu dương 6.369 tỷ đồng là cột mốc lịch sử, đánh dấu sự phục hồi bền vững sau giai đoạn dài âm vốn. Hãng đang tiếp tục tái cấu trúc, tối ưu chi phí và mở rộng đường bay quốc tế, kỳ vọng sẽ trở lại nhóm doanh nghiệp có lợi nhuận ổn định trong năm 2026.

Về phía Vietjet Air, nền tảng tài chính vững chắc và khả năng sinh lời ổn định giúp hãng duy trì vị thế tiên phong. Chiến lược mở rộng quốc tế, đặc biệt tại thị trường châu Á – Thái Bình Dương, cùng việc kiểm soát tốt chi phí nhiên liệu, đang giúp Vietjet củng cố vị thế trong phân khúc hàng không giá rẻ khu vực.